Duplicación de la deuda externa en América Latina y el mundo: evidencia a partir de medidas ajustadas por VCOA
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Resumen
Este artículo examina el fenómeno del crecimiento de la deuda externa en América Latina mediante el uso de medidas ajustadas por valuación, con el fin de reevaluar la dinámica de la deuda durante los episodios de déficit en cuenta corriente entre 1970 y 2023. Al contrastar las estadísticas convencionales con indicadores ajustados que incorporan efectos de valuación y otras correcciones (EVOC), el estudio identifica asimetrías sistemáticas, denominados aquí “ratios espejo”, en las que la acumulación de deuda alterna entre una subestimación y una sobrestimación en relación con el referente teórico. No obstante, a nivel agregado, la evidencia revela un sesgo alcista persistente, consistente con un patrón de sobreendeudamiento estructural. Los resultados para América Latina se corroboran también al considerar un conjunto de países representativos de la economía mundial en su conjunto. Esto sugiere que los patrones observados en la región no constituyen un fenómeno aislado, sino más bien parte de una tendencia internacional más amplia y consistente merecedora de ser ulteriormente investigada, con implicaciones relevantes para la evaluación de la vulnerabilidad externa y la gobernanza financiera global.
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